Disney (DIS) informó un primer trimestre fiscal de 2023 más fuerte de lo esperado después de la campana de cierre el miércoles, y Bob Iger tocó la nota correcta en su primera conferencia telefónica desde que regresó como CEO, priorizando la creatividad y la rentabilidad. Los ingresos aumentaron aproximadamente un 8 % año tras año, a $23,510 millones, superando las expectativas de los analistas de $23,370 millones, según estimaciones compiladas por Refinitiv. Las ganancias por acción (EPS) cayeron un 6,6% año tras año, a 99 centavos, superando las expectativas de 78 centavos. DIS Mountain 2022-03-01 Acciones de Disney Las acciones de Disney subieron alrededor de un 5% después de horas a casi $ 118 por acción, un movimiento que debería extender sus ganancias a más del 34% en 2023 en el nuevo año después de una terrible racha de dos años. La acción alcanzó un máximo intradiario de $203,02 a principios de marzo de 2021 antes de caer drásticamente a un mínimo de 52 semanas de $84,07 el 28 de diciembre de 2022. El resultado final El trimestre de Disney tenía mucho que ofrecer a los alcistas. La ventaja provino de las áreas específicas que queríamos, con un control de costos mejorado en el negocio de transmisión y fortaleza continua en los parques temáticos. En un mercado que quiere ver un crecimiento sostenible por encima de todo lo demás, el enfoque de Disney en la rentabilidad en lugar de perseguir el crecimiento es una buena noticia. Los planes de reorganización y reestructuración, anunciados poco después de las ganancias, también fueron avances positivos. Siempre hemos dicho que los costos de Disney son demasiado altos, por lo que nos complace ver que la gerencia toma la acción difícil pero necesaria para reducir la estructura de costos y mejorar las posibilidades de monetización del contenido. Combinadas, estas medidas deberían hacer que el poder de ganancias de Disney sea mucho más fuerte en los próximos años. Fue una excelente primera conferencia telefónica de Iger y marcó muchos requisitos en términos de costos, contenido y proporcionó un camino hacia la redistribución de dividendos. De hecho, nos gustó tanto lo que escuchamos que creemos que el inversionista activista Nelson Peltz debería estar satisfecho. No necesita estar en la junta, porque muchos de los cambios que impulsó se entregaron el miércoles por la noche. No podemos culpar a Peltz por querer una carrera de victoria y nosotros, los contribuyentes, agradecemos a todos. Incluso después de la gran racha de las acciones este año, creemos que la recuperación puede continuar, por lo que reiteramos nuestra evaluación de 1. Comentario trimestral Comenzando con el negocio de transmisión, nos complació ver que las pérdidas en DTC mejoraron significativamente de forma secuencial en $ 400 millones. (Aunque, como muestra la tabla de ganancias, las pérdidas de DTC crecieron sustancialmente año tras año a $ 1,050 millones). Parte de la disminución de las pérdidas trimestre tras trimestre se debió a mayores ingresos, pero la reducción del gasto también fue una función importante. Disney redujo significativamente sus gastos de marketing en el trimestre. No hay necesidad de ser un promotor y cazador de suscriptores cuando tienes una gran marca y los clientes son leales incluso a través de precios altos. En el trimestre actual, la gerencia espera que los resultados operativos mejoren en $ 200 millones, fijando pérdidas en aproximadamente $ 800 millones, lo que está en línea con las estimaciones de Facttest. En cuanto a Parques, fue un trimestre de recuperación, con $ 2.2 mil millones en ingresos operativos, con márgenes sólidos tanto a nivel nacional como internacional, especialmente cuando la recuperación posterior a Covid en este último está comenzando a tomar forma. Será interesante ver cómo les va a los márgenes de los parques este año ahora que la administración se enfoca en mejorar la experiencia de los visitantes mediante la administración selectiva de la capacidad a precios razonables. Pero incluso con la desaceleración de la economía, Disney no ha visto ninguna caída real en la demanda que tenga sentido para nosotros. Las personas en todas partes aún priorizan experiencias como viajes y restaurantes sobre la mercancía. En lo que va del trimestre, la gerencia ha dicho que la asistencia a los parques tanto en Walt Disney World como en Disneyland Resort supera la del año anterior, y se espera que esa tendencia continúe según sus libros de reservas. El plan de Iger Más de dos meses y medio después de regresar como CEO en lugar del despedido Bob Chapek, Iger inició la llamada posterior a las ganancias destacando el éxito que ha tenido desde que se convirtió en CEO de Disney en 2005, trasladándose a la compañía Con dos cambios significativos desde antes de dejar el trabajo en 2020. El primer cambio enfatizó nuevas marcas creativas y franquicias con la adquisición de Pixar, Marvel y Lucasfilm. El segundo es empujar a Disney al ámbito digital con el exitoso lanzamiento de sus plataformas de transmisión. Egger ahora cree que es hora de una tercera transformación, una que ponga a la compañía, en sus palabras, “en un camino hacia el crecimiento sostenible y la rentabilidad mientras reduce los gastos para mejorar los márgenes y los rendimientos”. De inmediato, destacó que la creatividad debe volver al centro de la empresa. Quiere empoderar a los líderes creativos de la empresa y hacerlos responsables de las decisiones clave, como qué contenido se crea, cómo se distribuye y monetiza, y cómo se comercializa. En consecuencia, Disney se está reorganizando en tres segmentos comerciales principales: Disney Entertainment, la división ESPN y su unidad de Parques, Experiencias y Productos. Puede ser un poco molesto ver a Disney pasar por otro realineamiento, pero parece apropiado dada la destrucción de la creatividad y la monetización del contenido que se ha producido bajo un sistema entrelazado. Iger quiere que Disney sea más eficiente y cree que esta revisión contribuirá a un enfoque más rentable y optimizado de sus operaciones. Iger también anunció un importante objetivo de ahorro de costos de $ 5.5 mil millones, y eso debería alinearse con los inversionistas. Las reducciones de costos no relacionados con el contenido totalizarán aproximadamente $ 2.5 mil millones, de los cuales $ 1 mil millones en ahorros ya están en progreso y previstos en la guía del último trimestre. Se espera que estas reducciones provengan de los gastos de venta, generales y administrativos, y otros costos operativos en toda la empresa. Desafortunadamente, eso significa que Disney reducirá su fuerza laboral en aproximadamente 7000. Los otros $ 3 mil millones en ahorros provienen del lado del contenido y se espera que se distribuyan en los próximos años, excluyendo los deportes. Disney debe hacer lo que sea necesario para recuperar el control de los costos e impulsar su negocio de transmisión hacia un crecimiento rentable sostenible. La gerencia continúa apuntando a que Disney+ alcance la rentabilidad para fines del año fiscal 2024. Por último, pero no menos importante, finalmente recibimos una respuesta sobre cuándo Disney estará en condiciones de devolver el dividendo, que la compañía no ha pagado desde su lanzamiento inicial. suspensión en la primavera de 2020 durante la pandemia. Después de destrozar el balance de la adquisición de 21st Century Fox y acumular pérdidas en el flujo, estamos empezando a perder la esperanza de volver a las ganancias en el corto plazo. Obtuvimos claridad el miércoles por la noche cuando Iger dijo que planea exigir que la junta directiva apruebe un dividendo “modesto” para fines de este año calendario. Una empresa como Disney debería pagar dividendos, y nos complace que los esfuerzos de reducción de costos de la gerencia estén poniendo al gigante del entretenimiento nuevamente en el camino de los pagos. (El fondo benéfico Jim Cramer es un DIS largo. Consulte aquí para obtener una lista completa de acciones). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim realice una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en su cartera de fondos de caridad. Si Jim habla de una acción en CNBC, espera 72 horas después de que se emite la alerta comercial antes de ejecutar la operación. La información anterior del club de inversión está sujeta a nuestros términos y condiciones y política de privacidad, junto con nuestro descargo de responsabilidad. El personal no creará ninguna obligación o deber fiduciario en virtud de su recepción de cualquier información proporcionada en relación con Investment Club. No hay resultados específicos o ganancias garantizadas.
Bob Iger, ex director ejecutivo de The Walt Disney Company
Scott Millian | CNBC
Disney (DIS) informó un primer trimestre del año fiscal 2023 más fuerte de lo esperado después de la campana de cierre el miércoles, y Bob Iger dio en el clavo en su primera conferencia telefónica desde que regresó como director ejecutivo, priorizando la creatividad y la rentabilidad.
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